過去兩年，國(guó)內(nèi)膠印機(jī)市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)回暖，令人印象深刻。
在2016年觸底4.14億美元后，國(guó)內(nèi)膠印機(jī)進(jìn)口額連續(xù)出現(xiàn)超過30%的同比大漲，2017年、2018年分別達(dá)到5.42億美元、7.32億美元。
如今，2019年已近尾聲，在即將過去的這一年里，膠印機(jī)市場(chǎng)又表現(xiàn)如何？
從既有數(shù)據(jù)看，大體可以算作小幅回落盤整：1-10月，國(guó)內(nèi)膠印機(jī)進(jìn)口額為6.26億美元，比去年同期的6.55億美元下降4.45%。
作為膠印機(jī)市場(chǎng)的主力供應(yīng)商，海德堡、小森也在不久前各自披露了半年報(bào)。2019/20財(cái)年上半年（2019年3-9月），兩家大佬在中國(guó)市場(chǎng)的銷售額分別為1.88億歐元、73.89億日元，同比增長(zhǎng)6.04%、-15.56%。
據(jù)了解，小森在中國(guó)市場(chǎng)的下滑，與收購(gòu)原代理商深圳兆迪后收入確認(rèn)方式的變化有一定關(guān)系。
從整體表現(xiàn)看，海德堡上半年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.24億歐元，微漲0.90%；小森共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收410.68億日元，提高2.10%。
略感遺憾的是，兩家大佬都處于虧損狀態(tài)：海德堡半年凈虧1600萬歐元，小森凈虧9.68億日元。
印刷圈有老板經(jīng)常說，辛辛苦苦搞印刷，都是在為設(shè)備商打工。幾十年下來一算賬，賺的可能就是車間里的那堆“鐵”。
問題是：從近年來的情況看，雖然被老板們又當(dāng)成了“老板”，膠印機(jī)廠商的日子過得其實(shí)都挺緊巴。不能說都在賠錢，反正賺的不算多。
近幾年如此，往回多看些年又如何？于是，三好同學(xué)想，為什么不扒扒大佬們近20年的銷售和盈利情況呢？
為什么限定為20年？主要是因?yàn)檫^去20年不僅是21世紀(jì)的開端，也是中國(guó)印刷圈最紅火的一段。再往前扒，不管形勢(shì)好壞，都與中國(guó)市場(chǎng)關(guān)系不大。
今天，我們就先來說小森。
近20年小森賣了多少錢？
現(xiàn)在想來有點(diǎn)遙遠(yuǎn)的20年前，不僅是世紀(jì)之始、千年之交，還是一個(gè)意氣風(fēng)發(fā)的年代。
那時(shí)候的印刷圈正處于爆發(fā)性增長(zhǎng)的初期，老板們手里或許還沒有多少錢，但個(gè)個(gè)摩拳擦掌，準(zhǔn)備大干一場(chǎng)。
對(duì)搞印刷的來說，“大干”的前提是什么？自然是要先有設(shè)備。有一組數(shù)據(jù)很能說明問題：1998年，咱們的膠印機(jī)進(jìn)口額只有1.28億美元，隨后兩年分別達(dá)到2.57億美元、3.79億美元。在中國(guó)加入WTO的2001年，更是一舉達(dá)到6.55億美元。
當(dāng)時(shí)，不僅海德堡、曼羅蘭、高寶，小森、三菱、秋山等德系、日系膠印機(jī)廠商，紛紛加大力度掘金中國(guó)，來自東歐、印度的廠商也趕來想分一塊蛋糕。再加上，國(guó)內(nèi)膠印機(jī)廠商的蜂擁而起，一時(shí)之間整個(gè)市場(chǎng)熱鬧無比。
更重要的是，不僅中國(guó)市場(chǎng)蓄勢(shì)待發(fā)，歐美日印刷業(yè)也還走勢(shì)平穩(wěn)，鋒芒初顯的互聯(lián)網(wǎng)彼時(shí)尚未對(duì)印刷圈產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的沖擊。
從20年前一路走下來，作為全球主要膠印機(jī)廠商之一的日本小森，到底賣了多少錢，走勢(shì)又如何呢？
如下圖所示，自2000財(cái)年（截止2000年3月31日，以此類推）以來，小森的銷售額走勢(shì)可以明顯分為3個(gè)階段：
2000-2008財(cái)年，算是第一個(gè)周期。以2000財(cái)年的1078.59億日元為起點(diǎn)，小森公司的銷售額在連續(xù)小幅下滑，降至2003財(cái)年的968.68億日元后，經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)5年的快速增長(zhǎng)期，至2008年達(dá)到近20年的最高點(diǎn)1548.39億日元，比2003財(cái)年的低點(diǎn)增長(zhǎng)59.85%。
高峰過后是低谷。2009財(cái)年，隨著國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)，小森的銷售額開始跳水，并在2010財(cái)年降至近20年的最低點(diǎn)687.19億日元，比2008財(cái)年的高點(diǎn)急墜55.62%。隨后，又在谷底徘徊了3年。
因此，2009-2013財(cái)年，算是小森近20年的第二個(gè)周期。這個(gè)周期的主要特點(diǎn)就是：觸底調(diào)整。
自2014財(cái)年開始，小森的銷售額出現(xiàn)回暖，達(dá)到918.38億日元，同比增長(zhǎng)31.52%。隨后四個(gè)財(cái)年，小森的銷售額在900億日元附近小幅波動(dòng)，最低為2017財(cái)年的866.19億日元，最高為2016財(cái)年的953.27億日元。
這也就是小森近20年的第3個(gè)周期。
簡(jiǎn)單說來，小森近20年銷售額的走勢(shì)可以概括為：10年微調(diào)大漲，5年觸底徘徊，5年恢復(fù)調(diào)整。這其中，最主要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)自然是始于2008年下半年（對(duì)應(yīng)小森的2009財(cái)年）的國(guó)際金融危機(jī)。
從近10年的走勢(shì)看，小森的銷售額已經(jīng)走出了危機(jī)爆發(fā)后的最低谷，但遠(yuǎn)未恢復(fù)到危機(jī)爆發(fā)前的水平。
可為例證的是：近10年，小森銷售額的高點(diǎn)為2016財(cái)年的953.27億日元。比前10年的低點(diǎn)，2003財(cái)年的968.68億日元還要低一些。
對(duì)小森這樣的國(guó)際主流膠印機(jī)廠商來說，銷售額跌宕在很大程度上能夠反應(yīng)，全球印刷業(yè)景氣度的變化和老板們投資意愿的高低。
過去10年，全球印刷業(yè)仍未完全走出國(guó)際金融危機(jī)的泥潭。各位老板說，對(duì)不對(duì)？
近20年小森賺了多少錢？
三好同學(xué)簡(jiǎn)單算了一下：2000-2019財(cái)年，小森共實(shí)現(xiàn)銷售額約1.99萬億日元。不考慮這么多年的起起落落，按最新匯率計(jì)，約合人民幣近1290億元。很是不少吧？
問題是：賣多少是一方面，更重要的是能賺多少錢。從下圖來看，近20年小森凈利潤(rùn)的波動(dòng)顯然要更大一些。
在作為起點(diǎn)的2000財(cái)年，小森凈賺36.33億日元；2001財(cái)年升至65.77億日元。經(jīng)過連續(xù)兩年下跌后，小森在2003財(cái)年出現(xiàn)近20年首次虧損，凈利潤(rùn)為-22.62億日元。
隨后4個(gè)財(cái)年，伴隨著銷售額的大幅上漲，小森的凈利潤(rùn)不斷攀升，至2007財(cái)年達(dá)到前期高點(diǎn)92.47億日元。
2008財(cái)年，在銷售額創(chuàng)出近20年高點(diǎn)的情況下，小森的凈利潤(rùn)卻同比下滑6.23%，降至86.71億日元。
自2009財(cái)年開始，隨著國(guó)際金融危機(jī)的擴(kuò)散，小森出現(xiàn)一波連續(xù)5年的凈虧損，至2013財(cái)年共計(jì)虧掉310.03億日元。其中，在形勢(shì)最嚴(yán)峻的2010年財(cái)年，一年就虧掉105.02億日元。
現(xiàn)在想想，這段時(shí)間對(duì)全球印刷業(yè)來說，真是風(fēng)聲鶴唳。圈內(nèi)有名的曼羅蘭、柯達(dá)，便是在2011年底前后先后申請(qǐng)破產(chǎn)（保護(hù)）重組。
挺過了國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)最低谷階段的小森，在2014財(cái)年扭虧為盈，并一舉創(chuàng)出近20年凈利潤(rùn)的高點(diǎn)，達(dá)到136.57億日元。
最近5個(gè)財(cái)年，其凈利潤(rùn)又在波動(dòng)中向下，2019財(cái)年為14.28億日元，按財(cái)年末匯率約合人民幣8676萬元。
2000-2019財(cái)年，小森累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)496.18億日元。作為參考，不考慮匯率波動(dòng)，按最新價(jià)計(jì)約合人民幣32億元。
只看絕對(duì)值，或許不夠十分直觀。下面來看一下小森的銷售利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率走勢(shì)。
最近20年時(shí)間，小森銷售利潤(rùn)率的高點(diǎn)出現(xiàn)在在2014財(cái)年，達(dá)到14.87%。這樣的水平相當(dāng)不錯(cuò)，即使是國(guó)內(nèi)印刷圈上市公司，也沒有幾家達(dá)得到。低點(diǎn)出現(xiàn)在2010財(cái)年，為-15.28%。
20年間，小森有8年銷售利潤(rùn)率在5%以上，6年在0-5%之間，還有6年因出現(xiàn)虧損為負(fù)值。
從整體上看，小森近20年的銷售利潤(rùn)率為2.49%。這樣的水平怎么樣？相信各位老板自有判斷。
再來看凈資產(chǎn)收益率。近20年，小森的凈資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定：2000財(cái)年，為1425.59億日元；2019財(cái)年，為1301.85億日元。期間，高點(diǎn)出現(xiàn)在2008財(cái)年，為1558.63億日元；低點(diǎn)出現(xiàn)在2013財(cái)年，為1137.22億日元。
在此期間，小森凈資產(chǎn)收益率的高點(diǎn)出現(xiàn)在凈利潤(rùn)最高的2014財(cái)年，達(dá)到10.87%；低點(diǎn)出現(xiàn)在虧損最大的2010財(cái)年，為-7.94%。
20年時(shí)間，小森有5年凈資產(chǎn)收益率在5%以上，9年在0-5%之間，還有6年為負(fù)值。
從整體上看，小森近20年平均凈資產(chǎn)收益率為不到2%。這樣的水平怎么樣？在日本應(yīng)該還是可以的，因?yàn)槿毡緦?shí)行的是負(fù)利率。
如果在中國(guó)也是這樣的水平，還真不如把資產(chǎn)變現(xiàn)，存到余額寶里。近兩三年，余額寶的收益雖今非昔比，年化2%以上還是妥妥的。
膠印機(jī)市場(chǎng)令人驚心的跌宕與洗牌
當(dāng)然了，上面只是開個(gè)玩笑。一家企業(yè)對(duì)社會(huì)、對(duì)行業(yè)的貢獻(xiàn)，絕非簡(jiǎn)單的利潤(rùn)指標(biāo)所能涵蓋。
道理很簡(jiǎn)單：假如不賺錢就關(guān)廠變現(xiàn)，那要靠誰來為圈內(nèi)各位老板提供膠印機(jī)？因?yàn)榭吹靡姅?shù)據(jù)的膠印機(jī)廠商，最近幾年都不太賺錢。
再說了，即使真正要關(guān)廠，賬面上價(jià)值不菲的凈資產(chǎn)，能不能都變成真金白銀，還是個(gè)很大的問號(hào)。
所以，真正的問題其實(shí)在于：做膠印機(jī)的廠商，為什么賺錢都這么難？
從小森財(cái)報(bào)看，始于2008年的國(guó)際金融危機(jī)疊加其他因素，對(duì)膠印機(jī)市場(chǎng)需求的沉重打擊，是顯而易見的重要原因。
可需求是下來了，膠印機(jī)廠商如果能夠迅速壓縮產(chǎn)能，調(diào)整成本結(jié)構(gòu)，未必就一定會(huì)出現(xiàn)虧損。
遺憾的是：這只是一個(gè)假設(shè)。對(duì)膠印機(jī)廠商，包括印刷企業(yè)這樣的實(shí)體企業(yè)來說，通常都是擴(kuò)產(chǎn)能容易，去產(chǎn)能難。
從小森的銷售額看，從2002年到2007年前后，膠印機(jī)市場(chǎng)經(jīng)歷了一波快速上升期。這時(shí)候，企業(yè)的通常選擇是什么？擴(kuò)充產(chǎn)能，以滿足源源不斷涌來的各路訂單。
問題是：產(chǎn)能是什么？在市場(chǎng)向好的時(shí)候，是賺錢的利器。在市場(chǎng)下滑的時(shí)候，就是沉重的成本負(fù)擔(dān)。
對(duì)膠印機(jī)廠商來說，2008年突如其來的國(guó)際金融危機(jī)，對(duì)行業(yè)的打擊幾乎是致命性的。因?yàn)樾枨笙禄?，很多企業(yè)根本就沒有戰(zhàn)略調(diào)整和去產(chǎn)能的機(jī)會(huì)。
所以，我們看到，過去近10年時(shí)間，膠印機(jī)廠商洗牌的力度無比慘烈，令人驚心。不僅一度遍地開花的國(guó)內(nèi)膠印機(jī)廠商近乎團(tuán)滅，國(guó)際品牌也是破產(chǎn)的破產(chǎn)、重組的重組、合并的合并。這一過程其實(shí)就是膠印機(jī)制造行業(yè)在以激烈的方式去產(chǎn)能。
因此，對(duì)頑強(qiáng)挺過了危機(jī)爆發(fā)后最艱難時(shí)期的海德堡、小森、高寶，包括重組后的曼羅蘭及由利優(yōu)比與三菱印刷機(jī)部門合并而成的利優(yōu)比新菱來說，最近幾年賺錢多少或許不重要，最重要的是能繼續(xù)堅(jiān)持下去，為漫長(zhǎng)的戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)調(diào)整贏得時(shí)間和空間。
膠印機(jī)廠商近年來的境遇，對(duì)印刷企業(yè)來說，也算是一種警醒。雖然印刷市場(chǎng)相對(duì)分散，企業(yè)輾轉(zhuǎn)騰挪的空間相對(duì)較大，但一旦市場(chǎng)根本轉(zhuǎn)向或出現(xiàn)大的波動(dòng)，那些累積了過多產(chǎn)能的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)便可能會(huì)很大。
當(dāng)然了，對(duì)老板們來說，這本身便是一個(gè)兩難的選擇。當(dāng)市場(chǎng)機(jī)會(huì)來臨的時(shí)候，幾乎沒有人愿意放棄近在眼前的增長(zhǎng)和利潤(rùn)，因?yàn)闆]有人知道，轉(zhuǎn)折和危機(jī)會(huì)在什么時(shí)候到來。
所以，做企業(yè)，跌宕起伏或許本來就是常態(tài)。重要的不是一時(shí)的得失，而是經(jīng)歷一波波潮漲潮落后，老板們依然還在，企業(yè)則變得更加頑強(qiáng)。
華南地區(qū)專業(yè)生產(chǎn)
紙袋包裝油墨的廠家--廣州市阿爾斯油墨有限公司
廣州市阿爾斯油墨有限公司成立于2004年，占地面積約20000平方米，已通過ISO9001：2015國(guó)際質(zhì)量管理體系認(rèn)證、ISO14001:2015國(guó)際環(huán)境管理體系認(rèn)證國(guó)家環(huán)境標(biāo)志產(chǎn)品認(rèn)證（綠色十環(huán)認(rèn)證），獲得美國(guó)大豆環(huán)保協(xié)會(huì)認(rèn)證，并當(dāng)選為中國(guó)日用化工協(xié)會(huì)油墨分會(huì)第八屆理事會(huì)理事單位。產(chǎn)品符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、歐盟新標(biāo)準(zhǔn)、美國(guó)限制指令等環(huán)保要求。
公司成立以來，始終秉承“銳意創(chuàng)新、與時(shí)俱進(jìn)”的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，不斷開發(fā)出具有競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品。提出了《UV膠印油墨質(zhì)量可控制性》的基礎(chǔ)理論，攻克了膠印印前存在的一系列難題。公司主營(yíng)“A爾斯”戰(zhàn)略品牌下的平版UV膠印油墨、膠印輪轉(zhuǎn)熱固油墨、膠印輪轉(zhuǎn)冷固油墨；膠印UV油墨（膠印紫外光固化油墨）、UV涂布光油、UV涂布逆向光油；水性涂布光油、水性涂布啞油等系列產(chǎn)品已得到了印刷行業(yè)的認(rèn)可。公司本著“以客為先”的經(jīng)營(yíng)理念，著力于UV膠印油墨在實(shí)踐應(yīng)用中的難題，加大科研力度連續(xù)攻克了膠印存在的一系列難：特別是“A爾斯”啞粉紙油墨解決了啞粉紙印刷長(zhǎng)期存在容易拖花、脫色等問題；“A爾斯”合成紙油墨解決了金銀卡紙印刷長(zhǎng)期存在附著力差、容易脫落、上機(jī)容易結(jié)皮、印品難干等問題；“A爾斯”UV涂布逆向光油解決了UV印刷長(zhǎng)期存在的易爆、易脫、難燙金等問題，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)外同類產(chǎn)品多項(xiàng)空白。“A爾斯”系列產(chǎn)品無論是普通UV膠印油墨還是UV膠印油墨的質(zhì)量均居全國(guó)前列，特別是在抗磨、防脫方面已達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，得到了各地相關(guān)企業(yè)的一致好評(píng)，在印刷領(lǐng)域也得到了廣泛的應(yīng)用。
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